湖北省20日发行了近百亿元地方债，投标倍数最高达23.03倍，票面利率也较前次降低20基点以上。近期，地方债发行节奏加快，特别是随着新增限额的下达，2月和3月发行任务较重，下周地方债或密集发行。

　　机构投标踊跃

　　20日，湖北省完成春节后首批地方债的发行。本次共发行6期债券，发行额合计99.98亿元，其中一般债券72.59亿元、专项债券27.39亿元，期限品种包括7年、10年、15年和30年，对应发行利率分别为3.06%、3.11%、3.41%和3.72%，均较同期限国债收益率上浮25基点。

　　值得注意的是，6期债券票面利率均低于前次发行的同期限同类型债券20个基点以上。7年期、10年期债券票面利率均较前次同期限同类型债券下降23个基点；15年期债券票面利率上次为3.63%，本次下行22个基点；最近的30年期一般债于2019年5月发行利率为4.19%，本次下行47个基点。

　　湖北省地方债发行较为顺利，得到投资者大力支持。中央结算公司表示，本次债券发行机构投标踊跃，投标倍数最高达23.03倍。

　　发行高峰渐近

　　受疫情影响，春节后首周地方债“零发行”，但近来发行节奏恢复正常并逐渐加快。

　　2月10日，北京市政府发行了春节后首批地方债，规模达692亿元。17日以来，已有广东和湖北两批地方债先后发行，共7笔债券，发行规模共计247.3亿元。Wind数据显示，21日还将有贵州、海南、山西、湖南等省的地方债发行，计划发行规模达506亿元。

　　2月11日，财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上此前提前下达的专项债务1万亿元，共提前下达18480亿元。

　　根据目前披露的信息，下周地方债发行高峰已定。Wind数据显示，目前重庆、四川、天津、山东等多个省市的地方债将在下周发行，计划发行规模合计1933.14亿元。

　　今年新增地方债有望超4万亿元。光大证券张旭团队认为，经济基本面决定了2020年财政政策仍保持扩张型导向，疫情影响则更确定了这一导向。预计新增地方一般债1.15万亿元，新增专项债额度在3万亿元左右。